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长三角国际科创中心科技金融的破局之道

　　中新社上海9月15日电题：长三角国际科创中心科技金融的破局之道

　　——专访上海市政府参事、上海金融科技研究中心(高校智库)首席专家顾晓敏

　　中新社记者陈静

　　当下国际科创中心的“扩围”，被视为科技创新战略与区域协调发展战略深度耦合的结果。要推动上海(长三角)国际科创中心建设“更上层楼”，科技金融的支持和流动是关键因素。

　　围绕上海(长三角)国际科创中心建设科技金融如何发展，上海市政府参事、上海金融科技研究中心(高校智库)首席专家顾晓敏日前接受中新社“东西问”独家专访，对此作出阐释。

　　现将访谈实录摘要如下：

　　中新社记者：上海(长三角)国际科创中心的扩围，战略意义几何？科技金融在其中扮演什么角色？

　　顾晓敏：这次扩围的核心是从“单点突破”转向“区域协同”。上海作为嵌入长三角城市群系统的城市，其科创功能的发挥，本质上取决于区域创新生态的协同深度。

　　而研发、产业、生态的一体化推进，每一步都离不开金融的支撑。从金融地理学的视角看，金融中心对周边的辐射不是自然发生的，要突破金融资源的流动半径限制、提升配置效率，迫切需要解决空间溢出的制度障碍。当前长三角的金融资源集聚度已很高，但行政区划分割带来的“本地偏好”、跨区域监管协调成本高、商业银行跨区域协作动力不足、利益分配机制缺失等问题，都在制约金融资源的跨区域流动，这也是我们研究国际经验的核心出发点。

上海南外滩中华路附近的BFC外滩金融中心。(资料图)中新社发王冈摄

　　中新社记者：美国、德国、英国的科技金融模式，对上海(长三角)国际科创中心发展有何参考价值？

　　顾晓敏：三个模式各有侧重，我们可以“取其精华”。

　　比如，美国小企业投资公司计划(美国SBIC计划)，核心是政府不直接下场投资，而是通过担保增信撬动社会资本——SBIC持牌机构获得美国小企业管理局(SBA)的担保，最高能获得3倍债务杠杆、2倍股权杠杆，既避免了政府直接投资的效率损失，又补上了早期投资市场失灵的短板。

　　上海市政府参事室课题组的问卷也显示，88%的受访者认为完善VC(风险投资)/PE(私募股权)跨区域退出渠道最紧迫，87.67%的受访者呼吁建立VC/PE与科创板的对接机制。目前长三角虽然有多层次资本市场，但转板机制、估值衔接还不顺畅，后续可探索区域性股权市场与科创板、新三板的绿色通道，提升资本流转效率。

　　德国复兴信贷银行(下称“德国KfW”)的科技银行模式则解决了政策性金融和商业金融的协同问题。德国KfW坚持“不与商业银行竞争”的原则，通过转贷模式给合作银行提供低息资金，再由商业银行面向科创企业放贷、分担风险，同时针对不同技术领域设计专项融资计划。这种“政策性银行搭台、商业银行唱戏”的机制，对长三角地区这类制造业密集区域尤有借鉴意义。

　　另外，德国把技术成熟度(TRL)纳入信贷评估标准的做法，也可复制到中国的产学研合作中，推动长三角国家技术创新中心、科研院所和金融机构常态化对接。

　　英国的经验则胜在普惠性和灵活性。它的中小企业信贷担保计划由政府承担75%的贷款风险，同时用英国企业投资计划(EIS)、英国种子企业投资计划(SEIS)等税收激励政策，给投资早期科技项目的投资者提供个税减免、资本利得税递延优惠，有效扩大了“耐心资本”来源。

　　在上海市政府参事室进行的调研中，47.67%的受访者都提到，税收优惠、风险补偿是激励金融机构的关键。中国可以参考英国的经验，建立覆盖更广的普惠性信贷风险分担机制，而不是只针对特定行业搞专项补贴。

2025年11月20日，上海，第六届长三角国际文化产业博览会上江苏展区参观者在看足球机器人点球。中新社发周东潮摄

　　中新社记者：除了政策工具，这些国际科创走廊的区域协同经验，对长三角有什么启发？

　　顾晓敏：波士顿128号公路和英国M4走廊的案例很有代表性。128号公路早期靠麻省理工学院、哈佛大学的产学研联动成为微电子中心，20世纪80年代末曾一度落后于硅谷，核心原因在于过去走的是“独立公司自供自足”的路线。后来，通过构建“MIT(麻省理工学院)核心—老城区—128公路—495州际公路”的“洋葱圈”创新结构，重新崛起为“基因城”。这说明区域协同不能只靠企业单打独斗，要构建开放的创新网络。

　　英国M4走廊和伦敦金融中心的联动也很典型：伦敦作为全球金融中心，为走廊里的科创企业提供了充足的资本支撑；而走廊里的牛津、剑桥等高校又提供了科研和人才资源。值得关注的是伦敦硅环岛、克罗伊登科技城的发展路径，它们最初都是人才自发聚集形成的创业群落，政府没有一开始就搞“顶层设计”，而是在内生聚集的基础上因地制宜地做规划，提供配套支持。这对长三角地区的启示是，我们既要发挥政府引导作用，又要尊重创新的自发规律，避免“拉郎配”式的产业布局。

2026年7月30日，浙江清华长三角研究院信息研究所副所长、人工智能创新研究中心主任徐亮在向参观者介绍浙江清华长三角研究院运营情况。中新社记者满会乔摄

　　中新社记者：结合这些国际经验，您对长三角科技金融的未来发展有什么具体建议？

　　顾晓敏：首先要明确，西方经验不能照搬，必须适配中国的制度土壤。短期来看，可先从三个方向发力：一是构建跨区域风险补偿基金，借鉴美国SBIC的“政府担保+市场运作”机制，由沪苏浙皖四地财政出资作为劣后级或担保资金，吸引全国性金融机构和社会资本参与，放大资金杠杆；二是推动政策性银行和商业银行的分工协同，参考德国KfW的转贷模式，降低商业银行的资金成本和风险敞口，同时开发基于技术成熟度的融资产品，提升科创金融的精准度；三是完善普惠性政策支持体系，参照英国的信贷担保和税收激励做法，扩大风险补偿的覆盖范围，针对早期科技投资出台更具吸引力的税收优惠，引导更多社会资本成为“耐心资本”。

　　长期来看，要打破行政分割，建立跨区域的监管协调机制、利益分配机制，让金融资源真正按照创新规律流动，最终形成“金融赋能科创、科创反哺金融”的良性循环，支撑长三角国际科创中心建设上水平。(完)

　　受访者简介：